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시장의 작동원리 로드맵 — 수익의 원천에서 시장을 이기는 조건까지 (전 5편 가이드)
미국 주식은 98년 동안 단기국채보다 연 6.65%p를 더 벌었고, 지수를 이기려 한 대형주 펀드는 20년 동안 92.6%가 졌다. 투자 수익의 원천과 그 몫의 행방을 다룬 시장의 작동원리 전 5편을 한데 묶었다.
Posts about 시장의 작동원리
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주식시장의 작동원리 ⑤ — 액티브 vs 패시브, 시장을 이긴다는 것의 산수
2026년 6월까지 20년 동안 미국 대형주 액티브 펀드의 92.6%가 S&P500에 졌다. 샤프의 산수로 액티브 vs 패시브의 결과가 왜 정해져 있는지 보고, 인덱스 투자를 고르는 기준과 이기는 자리를 정리했다.
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주식시장의 작동원리 ④ — 팩터 투자, 알파는 발견되는 순간 베타가 된다
미국 소형주가 대형주보다 연 3.4%p 더 벌던 차이는 1981년 논문 뒤 0.3%p로 줄었다. 다섯 팩터의 발표 전후 수익을 100년 데이터로 재고, 팩터 투자와 스마트베타 ETF를 고르는 조건을 정리했다.
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주식시장의 작동원리 ③ — 알파와 베타, 내 수익을 둘로 쪼개는 법
코스피가 2.9배 오른 21개월 동안 레버리지 ETF는 687% 올랐고, 베타로 계산한 값은 688%였다. 알파 베타 뜻과 CAPM을 코스피 종목 데이터로 풀고, 내 수익에서 시장 몫을 덜어내는 법을 정리했다.
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주식시장의 작동원리 ② — 효율적 시장 가설, 가격은 이미 알고 있다
1970년대 S&P500에서 '어제 오른 날만 사기'는 연 24%를 냈고 2000년대에는 연 13%를 잃었다. 효율적 시장 가설과 랜덤워크를 98년 일간 데이터로 확인하고, 그래도 이기는 사람이 있는 이유를 본다.
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주식시장의 작동원리 ① — 리스크 프리미엄, 수익은 누가 왜 주는가
1928년 미국 주식에 넣은 100달러는 115만 달러가, 단기국채에 넣은 100달러는 2,578달러가 됐다. 그 차이를 누가 왜 주는지, 주식보다 더 흔들리고도 덜 번 금과 함께 98년 데이터로 따라가 본다.